Swap

Origem: Wikipédia, a enciclopédia livre.

Em finanças, swap é um contrato que estabelece a troca de rentabilidade e risco entre investidores.

Para entender a necessidade de um contrato de swap, cite-se por exemplo uma empresa exportadora, que têm receitas em dólares, mas cujas despesas são corrigidas por juros pós-fixados. Nesse caso, a empresa poderia usar um contrato de swap para trocar o “risco cambial” pelo “risco de juros pós-fixado”. Uma típica empresa interessada nesse título seria uma varejista importadora, cujas despesas são atreladas ao dólar e cujo caixa está aplicado no mercado (acompanhando assim a evolução dos juros).

Assim, essas duas empresas fazem um contrato de swap entre si, ou através da intermediação de instituição financeira, para trocar uma posição de risco.

Swap é um contrato derivativo. Pode ser usado como no exemplo acima (de hedge ou seguro), ou como investimento especulativo.

Nesse tipo de contrato, os investidores se comprometem a pagar a oscilação de uma taxa ou um ativo (no caso do contrato cambial, as mudanças no dólar).

As operações mais comuns de swap no mercado brasileiro são:

swap prefixado - troca de juros prefixados por juros pós-fixados (CDI over)
swap cambial - troca de taxa de dólar por juros pós-fixados.

Quando um investidor realiza o chamado Swap Cambial Reverso, ou seja, troca CDI em reais por variação cambial em dólares, este também ganha, além da variação, uma taxa adicional, chamada de cupom cambial.

No leilão de contratos de “Swap Cambial Reverso”, as instituições financeiras que compram esses contratos recebem uma taxa de juros. O Banco Central, que vende os papéis, ganha a variação cambial do período de validade dos contratos.

Como o Banco Central recebe uma taxa de juros e paga a variação do câmbio, esses títulos são denominados de “reversos”.

Quando intermediados por instituições financeiras, os contratos de swap estão sujeitos à incidência de IOF e IR, conforme tabelas fornecidas pela Receita Federal. De um modo geral, a alíquota do IOF é decrescente, em função do prazo de permanência do contrato.